1932年,班傑明.葛拉漢和大衛.陶德首度提出「價值投資法」,
被譽為「價值投資之父」,
世人耳熟能詳的基金經理人如股神巴菲特等人皆師承葛拉漢,
「價值投資」問世近百年,依然是回報率最穩健的投資策略。
◎ 深入淺出分析,連接今昔的不敗金律
葛拉漢和陶德把投資世界拉回現實,
他們最重要的貢獻是在投資和投機之間畫出一條線,
是早期從交易人思維轉成企業主思維的投資人。
他們採用一套嚴格的選股標準:
.股價低於每股資產淨值或帳面價值
.獲利能力高
.穩定發放股利
在經過多次飆漲重挫的股市裡,他們也提出數個至今適用的提問:
.明智的生意人會投資怎樣的企業,覺得撿到便宜了?
.入手價要多少才能保證回本,甚至獲利?
.投資人能否審慎做出安全的投資?
◎最經得起長期考驗的高效投資法
無論市場如何變化,投資是為了在機會有利的時候進場,
因此,像做生意評估「股價與公司價值」的關聯,是最可靠的投資方法,
由於價值投資的篩選規則和條件嚴格,
就算欠缺專業的投資人,也能避免虧損,達到穩健獲利。
◎ 因應市場動盪的時代,活用精要
「價值投資法」問世近百年,
市場狀況、企業文化、經濟與社會環境跟過去相比有所改變,
本書作者舉出許多實例,像是安隆風暴、世界通訊破產、美國房地產市場泡沫……
說明如何活用投資價值的原則,甚至能廣泛運用,
像是分析企業資產負債表的關鍵項目、國際投資、動態資產配置……
根據這些客觀條件,活用策略,讓價值投資更符合現代市場──
.股價接近帳面價值即可,重點在該企業能否迅速累積資產,創造股利
.雖然企業資產不豐,但穩定發股利,且可能五年內股利會上揚,也能帶來更多收益
.股利超少,但只要資產報酬率高,也值得購買
.價值投資派投資人並不代表態度保守,也可以積極操作
.保守投資人勿買盈餘時間少於十年的企業
.就算企業正在虧錢,積極投資人若判斷跌勢只是暫時,還是可以出手
雖然市場起伏難測,唯有真理不破,了解「價值投資」是最佳捷徑,
跟著本書作者,打開葛拉漢與陶德為投資人打造的致富智庫之門,
走進這扇門,與股神巴菲特並肩入市!
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